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据币安交易所报道，现代化有时会以新的面貌掩盖对旧理念的回归：一种由最安全资产100%支持的货币，由有形储备担保的银行存款，以及对持久金融稳定的追求。稳定币（由高度安全且流动性强的资产支持的数字代币）正是这种逻辑的一部分。然而，在现代经济中，银行只将一小部分存款作为中央银行的准备金：这就是“部分准备金”的原理，它赋予了银行创造货币的能力（剩余的存款可以用于信贷）。除了吸引学术界的兴趣之外，稳定币还提出了一个更广泛的问题：如果它们的使用得到广泛推广，是否会加剧经济融资的难度？

一个有吸引力的提议，但目前仍未得到广泛应用

每个发行的代币都由等值的“储备资产”支持，这些资产以银行存款或短期主权证券的形式存在，并以稳定币所挂钩的货币（99% 的情况下是美元）计价。这种完全支持的架构非常简单易用，令人安心，因为它承诺每个单位都可以随时兑换成安全的官方货币资产。实际上，稳定币很少以 1:1 的比例进行兑换。

这些在公有或私有区块链上流通的数字代币，提供即时、无边界的可转移性，这也解释了它们在加密生态系统中的作用。它们主要是第一代加密资产（例如比特币）的更稳定的替代品，以及促进货币流通的跨平台结算工具。流动性除了跨境支付或资金转账之外，它们的应用仍然有限。但它们的潜力是真实存在的：通过减少摩擦和成本，它们已经简化了部分国际支付流程，并可能迅速取代或至少与传统银行业务方式，甚至是各种金融科技服务提供商提供的较新替代方案竞争。

稳定币在大西洋两岸正经历着截然不同的动态。美国，其未偿还金额呈指数级增长（从 2019 年初的 10 亿美元增长到今天的 3000 多亿美元），这得益于全球对美元支持工具的需求以及最初监管松散的加密生态系统的兴起。2025 年 7 月通过的《天才法案》起到了催化剂的作用，将稳定币确立为受监管的支付工具（因此，例如，可以作为贷款的抵押品）。相比之下，在欧洲，以欧元计价的稳定币市场仍处于起步阶段（未偿还金额不到 3.5 亿欧元），而且大多数流通中的稳定币都是以美元计价的。2024 年 12 月 30 日，欧洲 MiCA 法规[6]中有关稳定币的规定生效，导致超过 1400 亿不合规的稳定币（主要是 Tether 的 USDT）退市，造成了严重的市场混乱。